信托业务新分类对信托公司能力建设的要求
发布时间:2023-04-04   来源:   分享到:

近期,《关于调整信托业务分类有关事项的通知(征求意见稿)》(以下简称“信托业务新分类”)开始征求意见。信托业务新分类将信托业务分为资产管理信托、资产服务信托、公益/慈善信托三大类及十余项细分类。总体来看,信托业务新分类弱化了信托公司的融资功能,指明了信托业务全面投资化、服务化的转型导向。未来,信托公司的展业方向将着力于投资类业务和服务类业务,这也对信托公司的风控能力、投研能力、运营能力和协同能力等方面的能力建设提出了新的要求。


一、提升风控能力,保障业务转型


一是根据业务转型要求,调整风控理念。信托业务新分类明确了资产管理信托区别于传统的私募投行业务,信托公司的传统融资业务将有序向投资转型,因此风控理念也应相应调整。信托公司对传统业务的风险防控主要集中于事前风控和事中管理,未来资产管理信托业务的风控,根据投资类业务的特点,则应更加注重宏观、政策、行业等变化导致的各类市场风险和操作风险,资产服务信托业务的风控,根据具体业务对受托人的要求,应更加侧重受托人履职尽责相关的操作风险。


二是根据业务开展实际,细化风控模式。根据信托业务新分类,未来不同信托业务的功能和角色可能差异较大,也要求信托公司根据不同信托业务的实际情况,针对性采取不同的风控模式。例如,由于标品信托业务面临较大的市场风险,因此,对标品信托业务的风控,既要在投资决策委员会层面,定期及不定期整体把控总体的业务方向和风控策略,也要将更多的风险控制措施体现于期间管理运营过程,包括实时监测标的舆情、定期跟踪标的经营业绩、严格落实触发预警、平仓线后相关操作等。而对于涉众性社会资金受托服务信托等行政管理受托服务信托,由于更多面临操作风险,则需要对业务的具体运作流程加强规范化管理。


二、提升投研能力,推进投研一体化


一是投研一体化应持续推进。未来资产管理信托全面转向投资化,投研能力作为未来决定信托公司投资业绩、促进投资化转型的基础性专业能力和核心竞争力,也应通过持续推进投研一体化不断提升投研能力。信托公司应建立公司和业务两个层面既分层又统一的投研一体化体系,公司层面的投研更加侧重宏观与策略研究等业务方向的把控,业务层面的投研更加侧重个体研究等标的把控,两个层面的投研既相互独立又在业务开展中建立沟通联系和协作机制。


二是投研能力的重点应与信托公司投资类业务发展的实际情况相结合。目前多家信托公司大力发展组合投资类业务,尽管与券商、基金相比,信托公司的投研能力相对较弱,但现阶段信托公司可充分利用已有的客户基础和业务基础,在组合投资业务方面仍有较大发展机遇,因此应适宜以资产配置类组合投资业务为突破口建立投研能力。


三是投研力量应不断加强。开展主动管理类投资管理业务需要大量的投研投入,包括人力投入、系统投入及外部合作资源投入等。信托公司向主动管理类标品信托业务转型,为尽快提升管理规模,也需要不断加强投研力量及相关投入。一方面,信托公司为保有和扩大资产管理信托规模,需要在一定的基础性研究员配置上,随着管理规模的扩大相应增加研究人员。另一方面,为提高投研效率,信托公司应加大对投研工具的投入,包括通过外采或自研自建的方式立投资模型和数据库,开发投资交易系统、资产配置系统等,也可通过与外部机构合作获取外部的研究资源等。


三、提升运营能力,强化科技赋能


一是应建立公司层面的统一的运营支持体系,加强运营支持的顶层设计。信托业务新分类将信托业务为三类一级分类、八类二级分类和十六类三级分类,意味着信托公司的信托业务场景将极为丰富,涉及的交易将更加高频,相关的业务运营也将更为复杂。对此,信托公司必须在业务运营方面加强顶层设计,充分考虑业务的复杂性和系统的兼容性,以战略核心为导向,以目标任务为牵引,统筹部署,推动运营部门、估值部门、风控部门、财务部门、科技部门等运营体系部门的相互配合,根据日益复杂的业务类型构建更为完善的运营管控体系和措施。


二是应重点加强标品投资业务的相关运营体系。结合信托公司的业务基础,信托业务新分类实质上要求未来信托公司资产管理信托业务的核心将聚焦于标品信托业务,因此快速提升标品信托业务规模将成为信托公司接下来的发展重点,标品投资业务的相关运营体系也应重点加强。同时,鉴于标品投资业务作为市场中已经发展成熟的业务类型,目前已高度依赖投资管理系统,包括通过系统完成产品认购、份额登记、投资交易、风险管理、估值清算、信息披露等业务和运营流程,因此,标品投资业务相关运营保障也将在较大程度上依赖于标品投资管理系统的建设和完善。


三是应加强资产服务类信托的运营体系支持。例如家族信托、涉众性资产金管理信托、资产证券化信托等资产服务信托业务,业务流程较长且较为复杂,对操作风险把控要求和持久稳定服务要求均较高,需要信托公司在运营体系方面进一步加强支持。


四是强化科技赋能。一方面要加强数据治理体系建设,进一步提高数字化能力。资产管理信托业务和资产服务信托业务均需要面向公司内外的数字化平台的支持,通过数字化运营、数字化投研和数字化营销保障业务的开展和规模的快速提升。另一方面,要提高信息科技水平,面对更加复杂和多变的市场环境,资管业务的广度和深度都在不断延伸,需要建立和完善相关的系统平台,通过科技能力赋能客户开发、产品运营、风险防控、投资研究等,以更系统、高效地开展客户服务工作、投研和交易运营工作、风险量化和监控工作等。


四、提升协同能力,统筹发展资源


一是用好股东资源。信托公司应进一步用好股东资源,例如对于拥有产业类股东资源的信托公司,可加大开展股权投资业务力度,分享被投资企业与股东资源协同带来的股权增值收益,可加大开展资产证券化业信托业务力度,助力盘活股东存量资产,推动提高存量资产效能等;对于拥有金融类股东资源的信托公司,可积极争取股东资金成为股东的投资平台,积极争取股东高端客户开展家族信托、保险金信托等高端财富管理业务;对于拥有地方政府股东资源的信托公司,可加大开展涉众性涉众性社会资金受托服务信托、特殊需要信托、风险处置受托服务信托等信托业务,助力发挥信托功能,维护地方经济金融秩序,服务人民美好生活等。


二是维护重要客户与渠道资源。信托公司加大开展资产管理信托业务,资产端应注重与市场中的各类机构建立紧密联系和良好互动,保障存量业务的有序开展并挖掘更多新增业务资源,资金端应注重争取更多市场长期资金;信托公司加大开展资产服务信托业务,应积极对接银行、保险、专业机构的高端客户,打通渠道资源,争取渠道对高端财富管理业务客户资源的更多支持。


三是统筹子公司资源。多家信托公司享有丰富的子公司资源,包括银行、券商、公募基金、PE等。其中,能够有效统筹子公司资源的信托公司,将显著受益于开展资产管理信托业务过程中对子公司优秀资管产品的投配。


作者:崔 继 培

来源:中 诚 信 托