2022年信托公司参与资产证券化业务情况
发布时间:2023-04-04   来源:   分享到:

在《资管新规》及《信托业务分类新规》(征求意见稿)的指引下,信托行业持续深入推进转型发展,标品业务和本源业务保持快速增长态势。近三年,信托公司参与资产证券化业务实现快速突破。2022年受疫情复杂多变形势影响,我国资产证券化产品发行数量和规模出现负增长,信托行业参与资产证券化项目也出现了小幅波动,但整体展业热情依然高涨,部分信托公司还保持了快速增长,差异化优势逐渐显现。未来,在监管的指引下,回归本源,发力标品,拓展深耕资产证券化业务,提升主动管理能力和资产配置能力,是信托公司回应监管要求、满足当前市场需求的重要举措。



一、基本情况


Wind数据显示,以项目成立日为基准日,2022年全年共发行资产证券化项目1740只,同比下降20.54%;规模20,120.36亿元,同比下降34.98%,为近三年增速首次出现负增长。其中,信贷ABS发行150只,规模3,556.86亿元,占比17.68%;企业ABS发行1187只,规模11,504.02亿元,占比57.17%;ABN发行393只,规模4,677.99亿元,占比23.25%;公募REITs发行10只,规模381.48亿元,占比1.89%。全年除公募REITs发行规模小幅增长外,其他资产证券化产品发行数量和规模均出现下滑。从基础资产类型来看,融资租赁债权发行规模最大,占比15.49%,其次为企业应收账款,占比14.90%。同时,信托受益权类发行项目47只,规模612.75亿元,占比3.05%;基础资产为知识产权、物业费收费收益权等创新类产品继续保持快速发展态势。


存量方面,剔除无到期日数据的债券,截至2022年12月31日,我国资产支持证券存量项目3,741只,相比2021年末3902只小幅下降;规模43,774.14亿元,同比下滑14.47%。其中,信贷ABS项目571只,规模14,347.16亿元,占比32.78%;企业ABS项目2,345只,规模20,311.50亿元,占比46.40%;ABN项目803只,规模8,369.89亿元,占比19.12%;公募REITs项目22只,规模745.60亿元,占比1.70%。


2022年,我国资产证券化产品发行数量和规模在连续三年保持高位增长后首现负增长,存量规模也出现下滑。公募REITs在2021年破冰后持续保持上升态势,ABN产品发行量和存续规模也保持了小幅稳定增长。总的来看,我国资产证券化项目在加快盘活存量资产、支持绿色发展、服务实体经济发挥了更加积极作用。


二、近两年信托公司参与资产证券化业务情况


(一)信贷ABS


2022年共19家信托公司参与信贷资产证券化业务,发行150笔,规模3,556.86亿元,其中最大发行方为对外经贸信托,发行18笔,规模753.52亿元。


2021年,共18家参与,发行206笔,规模8,827.98亿元,其中最大发行方建信信托46笔,规模2,701.79亿元。


具体来看,相比上一年,2022年信托公司参与信贷ABS数量保持稳定,但规模大幅下滑,头部机构对外经贸信托、上海信托、建信信托、华能贵诚等基本保持稳定且聚集效应更加明显,前五发行规模占比76.04%,集中度持续上升。


(二)交易商协会ABN


2022年,共38家信托公司参与ABN业务,发行393笔,规模4,677.99亿元,其中最大发行方百瑞信托发行23笔,规模790.83亿元。


2021年,共41家信托公司参与,发行561笔,规模6,403.82亿元,其中最大发行方华能贵诚信托115笔,规模1,362.96亿元。


ABN业务是近几年信托公司的主要发力点,在2020、2021年保持高速增长后,2022年信托公司参与发行规模出现下滑。不过,由于ABN的基础资产类型丰富,信托公司在获得承销资格后更具有整体竞争力优势。未来,信托公司依然可以在ABN业务领域保持持久活力。


(三)企业ABS


发行方面,2022年,信托公司未以计划管理管理人身份参与企业ABS业务。2021年,参与发行3笔,规模18.92亿元。其中,华能贵诚信托2笔,规模13.92亿元,中信信托1笔,规模5亿元。


原始权益人方面,2022年,信托公司参与企业ABS项目,124笔,规模1,027,57亿元,相比2021年的213笔和2,246.58亿元均出现了大幅下滑。不过,2022年参与信托公司达9家,相比2021年的4家保持了增长,也说明信托公司在监管引导下参与意愿强烈。


近三年,在交易所ABS业务资格试点的大门向信托公司敞开后,信托公司以计划管理人身份参与企业ABS发行仅做了小幅尝试,没有大规模展业。


三、监管政策现状


我国资产证券化的监管政策是随着证券化试点的不断发展逐步完善的,市场创新和监管创新二者相互推进不断演变。我国资产证券化起步较晚,从20世纪90年代末开始进行初期探索。2005-2008年资产证券化试点开启,《关于证券公司开展资产证券化业务试点有关问题的通知》和《信贷资产证券化试点管理办法》为资产证券化发展提供了制度基础;2009至2011年受金融危机影响,资产证券化产品发行叫停,2012年,央行、银监会、财政部联合发布《关于进一步扩大信贷资产证券化试点有关事项通知》,重启证券化试点。2015年,业务监管从逐笔审批制走向金桥国际广场C座24层

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